原五粮液最大经销商银基集团（以下简称“银基”）近日公布最新财年业绩，高端白酒市场局部复苏带动公司营收增长，但却难补B2B转型资本需求，年度利润同比下滑95%。与此同时，银基宣布，自6月27日起，梁国兴辞任行政总裁一职，严俊获委任为集团行政总裁。业内人士指出，近年来银基受高端市场集体下滑的影响而亏损，虽然去年高端白酒市场上扬，银基实现扭亏为盈。但从目前看来，增收不增利和领导人更换的态势均显示银基还处于不稳定期。银基B2B陷入烧钱模式，线上竞争力不足，牵制因素较多。

　　库存积压是滑铁卢始作俑者

　　6月26日晚间，银基发布最新财年年报显示，截至2017年3月31日，实现营收14.99亿港元，较去年增加约19%，年度利润约为615万港元，去年同期利润约为1.3亿港元，营收增加，但年度利润却下跌95%。与此同时，银基宣布，6月27日起，梁国兴不再担任集团行政总裁一职，严俊获委任成为银基行政总裁，梁国兴则继续担任公司主席及执行董事之职务。

　　银基上市初期恰逢中国白酒黄金十年。以五粮液、茅台等高端白酒为核心的产品策略让公司盈利状况良好。据悉，2009-2012年期间，公司利润分别为3.96亿、5.85亿、6.98亿和近7亿港元。然而近几年，银基作为传统大商优势越来越小。2013-2015财年年报显示，银基2013财年亏损11.34亿港元，库存12.27亿港元；2014财年亏损7.88亿港元；2015财年继续亏损。2016财年银基实现扭亏为盈，年度利润为1.3亿港元。

　　针对银基2016年扭亏为盈，白酒行业专家晋育锋表示，这更多的是依赖集团财务数据调整，巨额拨备形成扭亏为盈，孤立这部分后银基在业绩上无本质性改变。

　　对此，银基集团内部人士表示，对于上述言论公司不予评论，但是公司的财务数据都由第三方审计公司进行审计。

　　针对亏损业绩银基曾坦言，2011年，白酒经销商普遍预期高端白酒价格将上调，银基于2011年囤积大量高端白酒。业内人士指出，银基管理层看好当时市场，销售策略激进，最终导致库存高企和业绩下滑。2017财年增收不增利，银基表示是搭建B2B平台费用较大给净利润带来负面影响。

　　业内人士认为，押注高端白酒却遭遇市场调整，积压大量库存是银基业绩遭遇滑铁卢的始作俑者。但后续未在产品层面进行深度调整，而是依赖B2B平台比较激进和冒险。   

　　B2B是救命稻草还是无底洞

　　在布局高端酒业失利的背景下，迅猛发展的B2B业务进入了银基的视野。自2016年5月起，银基着手以B2B模式向白酒销售终端的烟酒店直接供货。截至2017年3月31日，银基集团在全国超过260座城市启动了B2B模式。

　　据了解，2016年5月底，银基集团布局B2B业务推出“品汇壹号·云合伙平台”(以下简称“云平台”)。云平台推出仅两月，便在内蒙古、山西、河北等地举办了13场巡演。截至2016年8月上旬，银基共计举办了超过20场巡演。

　　据业内人士推算，一场活动因为场地、规模及规格的不同，费用也不同，一般在30万-200万元之间。就银基而言，一场大概60万元。银基在短短两个多月内举办20余场活动，投入之大不言而喻。财报显示，银基2017财年的销售及经销费用支出为2.95亿港元，同比增加63.88%。

　　银基在最新财报中表示，集团为搭建B2B平台而支出的费用属于一次性支出，随着搭建工作的完成，该费用会大幅减少。白酒行业分析专家蔡学飞反驳，B2B平台搭建的支出不会是一次性投入，后期的维护和运营，包括流量的扩增，仍然需要大量费用支出，同时B2B平台的搭建成功也不意味着未来能迅速提高银基的利润率。

　　如何跳出传统模式？

　　此前，因为频繁拿到高端白酒的独家经销商权利，使银基忽略了自身存在的产品结构不合理、营销体系薄弱等问题，在白酒行业低迷时业绩遭受重创。互联网行业有一个说法，“你往哪走，你能走到哪，最本质要看你从哪里来”，这就是说一个企业的原始DNA及发展路径在很大程度上会影响企业未来的发展。银基作为传统酒业大商，转型“互联网+”模式，在很大程度上会受到过去运营习惯与思维的阻碍，从以往传统模式中跳出来比较困难。

　　蔡学飞分析，近年来，厂家走向扁平化打破了原有的超级大商利益垄断，造成了以银基为代表的超级大商的发展瓶颈。而现在由于酒类产品渠道发生变革，随着互联网的兴起，传统分销模式效率降低，价格管控难度增加，银基转型B2B发展在情理之中。

　　晋育锋则表示，无论是哪一种电商模式，解决的都是三个问题。第一是压缩流转环节，增强便利性；第二是降低运营成本；第三是提高运营效率，不仅是提高企业和平台的效率，最重要的是通过创新提高整个产业链的运营效率。银基过去以五粮液独家经销权为业绩支撑，虽然现在发展了其他品牌，但对于一个B2B电商而言，所能提供的产品种类远远不够。目前银基也只是给平台盖上了一个B2B的帽子，并未脱离传统模式销售。